5月19日～5月25日当周（下同），沪深北交游所新增受理4单上市苦求，圮绝审核1家企业的IPO苦求。

上述4家企业分手为陈诉沪市主板的长裕控股集团股份有限公司（下称“长裕集团”）、陈诉深市主板的洛阳盛龙矿业集团股份有限公司（下称“盛龙股份”），以及陈诉北交所的深圳市沛城电子科技股份有限公司（下称“沛城科技”）、山东康华生物医疗科技股份有限公司（下称“康华股份”）。

圮绝审核的企业为佳源科技股份有限公司（下称“佳源科技”），过会快要2年，最终以撤单告终。该公司主要客户为国度电网过火下属公司，对国度电网的销售收入占营收的比例在70%驾驭，功绩高度依赖国度电网。

一周新增受理4单上市苦求

当周新增受理的4单IPO苦求，来自沪深交游所的各1单，2单来自北交所。

5月21日，沪深交游所主板同期新增受理了1单IPO苦求，这2家企业分手为长裕集团、盛龙股份。其中，长裕集团是沪市主板年内首家获受理的IPO企业。

紧接着，5月22日，沛城科技、康华股份两家公司的上市苦求赢得北交所受理。

其中，沛城科技从事第三方电板电源限度系统(BMS、PCS等)自主研发、坐蓐及销售，并提供以集成电路、分立器件为中枢的元器件愚弄决策。

2022年度～2024年度（禀报期），沛城科技商业收入分手为8.50亿元、7.64亿元、7.33亿元，呈逐年下跌趋势，主要系受下流行业需求变动所致；归母净利润分手为9242.40万元、1.13亿元、9344.49万元，2024年净利润有所下跌。

除了存不才游部分愚弄领域需求波动等身分导致功绩下滑的风险外，沛城科技还存在毛利率下跌的风险。禀报期内，该公司概述毛利率分手为24.82%、30.06%和28.57%，各年度毛利率变动主要系产物收入结构变动所致。

“要是改日行业竞争加重，或公司未能得胜研发出更高售价或更低资本的产物，或上游原材料价钱出现波动，则公司概述毛利率存不才降的风险，从而对公司的盘算功绩产生不利影响。”沛城科技称。

另外值得瞩主见是，在禀报期内，比亚迪（002594.SZ）均为沛城科技前五大客户，不外销售金额和销售占比比年下跌，其中销售额占营收的比例分手为10.62%、5.62%、5.19%。

具体而言，比亚迪在2022年为沛城科技第一大客户，2023年为第二大客户，到2024年已降为第四大客户，沛城科技第一大客户变为欣旺达（300207.SZ）。

从本年合座受理的上市苦求来看，终了5月25日，沪深北交游所年内共新增受理18单上市苦求，其中北交所是主力，新增受理了12单；上交所受理了4单，深交所受理了2单。

在5月22日召开的国新办新闻发布会上，中国证监会首席风险官、刊行监管司司长严伯进暗示，执续真切科创板、创业板刊行上市轨制改良，进一步增强轨制的包容性、适合性；连接推崇好翻新试点讨论轨制的功能，撑执优质的红筹科技企业归来境内上市；更放浪度撑执优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市步伐新的案例落地。

佳源科技功绩依赖国度电网

过会快要2年的佳源科技，最终以撤单告终。

该公司陈诉创业板的IPO苦求于2022年9月份赢得受理，往时10月份参预已问询门径，再于2023年7月7日过会，而后则处于停滞情景，直至本年5月23日因撤单而圮绝审核。

佳源科技主要从事智能和会末端(TTU)、低压分路监测单位(LTU)等智能电力物联末端的研发、坐蓐和销售，并提供智能配电站房、而已智能巡缉等数字化治理决策。

该公司的主要客户为国度电网过火下属公司，客户蚁集度较高。2020年度～2022年度（禀报期），该公司对国度电网(按褪色限度口径)的销售收入系数占商业收入的比例为75.31%、63.35%和79.44%。其中，对国网江苏的销售收入系数占公司商业收入的比例为38.22%、24.09%和16.07%。

这意味着佳源科技的盘算发展主要依赖于国度电网。此外，该公司智能和会末端(TTU)产物为得当国度电网过火下属公司的期间条目，主要接受智芯版的PCBA主控板。上述PCBA主控板均向北京智芯微(国度电网下属子公司)采购，导致佳源科技对北京智芯微存在一定的依赖。

佳源科技也存在因新一代智能和会末端版块迭代及贤达配电站房业务放缓，带来功绩执续性不利影响的风险。

禀报期内，佳源科技商业收入分手为2.48亿元、5.28亿元和5.81亿元。佳源科技称，2022年度合座功绩增速放缓，主要受TTU版块迭代和贤达配电站房的实施进程不达预期等身分影响。

该公司称，现时新一代智能和会末端还未大领域委用部署，存在期间步伐、产物花样进一步迭代的可能，导致公司已获取的订单无法实时委用形成收入，同期公司新获取的订单受招标暂停和延滞的影响。若新一代智能和会末端进一步更替笃定后，公司无法实时跟进产物的研发、订单获取及委用，TTU收入存在进一步下跌的可能，进而对公司功绩执续性酿成不利影响。

阐明2023年6月30日的招股书，其时佳源科技配电站房数字化治理决策业务主要蚁集在江苏省内，其他部分省份正处于小批量推论流程中。“若江苏省内贤达配电站房业求实施进程放缓或其他省份业务拓展不足预期，贤达配电站房业务收入存在增速放缓或下跌的可能，进而对公司功绩执续性酿成不利影响。”佳源科技称。

值得瞩主见是，南京国源网佳产业投资基金合资企业(有限合资)（下称“国源网佳”）诞生于2020年11月，往时12月即入股佳源科技，以6.00元/股的价钱认购了佳源科技666.00万元的出资额，成为佳源科技第六大激动，对应执股比例为4.56%。

国源网佳为有限合资企业，其有限合资东说念主国网英大产业投资基金管制有限公司(下称“国网英大”)的激动包括国度电网。佳源科技与国网英大共同投资开发网芯基金、智芯研创。

对此，交游方位问询中条目佳源科技证明，与国度电网、国源网佳的协作布景，国源网佳入股后对佳源科技销售收入、盘算功绩、原材料获取、产物订价、在手订单等坐蓐盘算方面的影响，佳源科技业务成长性、功绩可执续性是否对国度电网、国源网佳过火关联方存在要紧依赖。

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黄想瑜

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