澳大利亚10月闲隙率下跌，办事东说念主数增幅远超预期，这标明劳能源阛阓仍是垂危，也印证了澳洲联储上周保管利率不变的决定。澳大利亚统计局周四公布的数据流露，10月闲隙率降至4.3%，低于9月的4.5%，也低于阛阓预期的4.4%；10月办事东说念主数加多了4.22万东说念主——一起来自全职岗亭，增幅远超阛阓预期的2万东说念主。

　　数据公布后，由于来回员大幅削减对澳洲联储来岁降息的预期，澳元及对货币战术敏锐的澳大利亚三年期国债收益率跳升，澳大利亚股市则创下9月以来最大跌幅。掉期阛阓订价流露，澳洲联储在2026年年中前降息的可能性不到40%。而周三的阛阓订价则流露，澳洲联储在2026年9月前降息的可能性为70%。

　　加拿大皇家银行澳大利亚分行首席经济学家Su-Lin Ong清晰：“鉴于澳洲联储已清晰劳能源阛阓仍是偏紧、产出缺口为正且通胀存在黏性，这些数据将进一步强化该不雅点，并使该央行在可预念念的将来延续不雅望。”她补充称：“在产能闲置有限的经济中，劳能源阛阓的韧性标明，3.6%的略具肆意性的战术利率水平既稳妥又肃肃。”

　　办事数据对澳洲联储利率方案委员会至关攻击。劳能源阛阓的韧性以及对其垂危历程可能重新点火通胀压力的担忧，恰是鞭策澳洲联储对本轮宽松周期聘任严慎作风的身分之一。澳洲联储上周按期保管利率不变，联储主席布洛克暗意，在本年三次降息后短期内不太可能进一步放宽货币战术。

　　这一严慎基调历经数月阛阓波动后造成，来回员纷纷削减对澳洲联储战术宽松的押注，与9月初预期本轮周期还将降息两次的情形造成清爽对比。自那以来，三年期澳大利亚国债收益率已飙升约40个基点。与此同期，由于阛阓对澳大利亚本财年可能减少发债畛域的预期激勉对历久债券的需求，三年期与十年期国债之间的收益率差距已收窄。

　　由于澳洲联储与好意思联储之间的战术预期出现分化，澳大利亚历久国债收益率相对好意思债收益率的差距也有所上升，创下自2024年8月以来的最高相对水平。这一走势撑握了澳元，使其自9月1日以来成为十国集团（G10）货币中领略最强的货币之一。

　　新加坡华裔银行策略师Christopher Wong清晰：“咱们仍然倾向于觉得澳元将呈上升趋势。惟有宇宙增长保握踏实、好意思元重现疲态，东说念主民币相对坚挺及澳洲联储相近宽松周期尾声将成为撑握澳元的身分。”

　　澳洲联储预测，闲隙率在其预测期内将保管在4.4%，同期今明两年办事增长将放缓。澳洲联储上周发布的预测假定，2026年中期现款利率为3.4%，意味着刻下至来岁6月技能仅有一次降息。

　　澳大利亚劳能源阛阓历久是经济中的一个亮点，虽已从疫情后的高点迟缓降温。即便如斯，澳洲联储最新评估觉得，基于职位空白与办事东说念主员比率高企、碰到招工难的企业占比超出平均水平、单元劳能源老本增长苍劲以及充分办事模子估算等一系列概念，办事阛阓仍处于垂危情景。

　　本周发布的数据也流露澳大利亚经济正在走强——近四年来销耗者信心月度访问中乐不雅者初次占据优势，三季度住房贷款畛域创下历史记载（主要由投资者贷款鞭策）。

　　房地产服务机构Colliers的数据标明，受旅游复苏、基础顺序升级以及奢侈和餐饮需求增长鞭策，自2022年以来悉尼中央商务区（CBD）的零卖房钱已上升3%。同期，跟着东说念主流量回升至疫情前水平的84%，悉尼中央商务区空置率昭着下跌。这是经济势头回升的又一个迹象。

　　Retail Leasing & Advisory足下Michael Tuck清晰：“咱们正见证澳大利亚CBD零卖业的积极势头。跟着玄色星期五和圣诞来回季相近，客流量加多、旅游入境复苏及销耗者信心晋升预测将进一步加强夏日零卖领略。”

　　不外，澳大利亚经济苍劲的复苏势头也引起了对通胀可能卷土重来的担忧。本周早些时刻，澳洲联储副主席豪瑟（Andrew Hauser）清晰，方案者正濒临新的挑战——当经济参加复苏阶段时，产能供给显贵不及，这将加多通胀压力再度昂首的风险。

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